上市公司欺詐發(fā)行引發(fā)涉眾糾紛案例

一、案情介紹

2016年5月，創(chuàng)業(yè)板上市公司X股份有限公司由于IPO申請文件中相關財務數(shù)據(jù)存在虛假記載、上市后披露的定期報告中存在虛假記載和重大遺漏，收到中國證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入事先告知書》。2017年8月，X公司正式摘牌退市。其為創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司，也是中國資本市場第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司。眾多投資者因X公司退市出現(xiàn)損失，如不能依法獲得賠償將引發(fā)涉眾糾紛，出現(xiàn)大量索賠訴訟和投訴，影響退市工作順利進行和資本市場穩(wěn)定。

為了化解欺詐發(fā)行責任人與投資者的群體性糾紛，作為X公司上市保薦機構的XY證券股份有限公司（以下簡稱“XY證券”），決定出資設立規(guī)模為5.5億元人民幣的“X公司欺詐發(fā)行先行賠付專項基金”，用于賠付適格投資者遭受的投資損失。中國證券業(yè)協(xié)會與中國證券投資者保護基金有限責任公司、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責任公司、XY證券共同組成X公司投資者先行賠付工作協(xié)調(diào)小組，推進先行賠付方案的制定完善和各項工作的實施。XY證券先后組織多場專家論證會、投資者座談會，廣泛聽取投資者、監(jiān)管部門、協(xié)調(diào)小組成員單位、法律專家和金融工程專家意見，并征求了最高人民法院的指導意見，對先行賠付方案進行了全面論證。

從2017年6月開始，經(jīng)過兩個階段的賠付申報過程，至2017年10月完成第二次賠付申報的資金劃轉(zhuǎn)，接受賠付并與XY證券達成有效和解的適格投資者共計11,727人，占適格投資者總?cè)藬?shù)的95.16%；實際賠付金額為241,981,273 元，占應賠付總金額的99.46%。本案先行賠付方案也得到了法院的認可，福建省高級人民法院、遼寧省高級人民法院、福州市中級人民法院、沈陽市中級人民法院等在審理XY證券因X公司欺詐發(fā)行涉及索賠案件時，法律適用與先行賠付方案保持一致。

 二、典型意義

 X公司投資者先行賠付是我國資本市場因上市公司欺詐發(fā)行退市，保薦機構先行賠付投資者損失的首次嘗試，對推進證券期貨糾紛多元化解機制試點工作有重要意義。在法院系統(tǒng)和監(jiān)管部門的支持下，在先行賠付工作協(xié)調(diào)小組成員單位和廣大證券公司的共同努力下，此次先行賠付工作進展順利，通過主動和解的方式化解了經(jīng)營機構及發(fā)行主體與眾多投資者之間的矛盾糾紛，促進了X公司的平穩(wěn)退市，促使相關責任主體吸取教訓，規(guī)范經(jīng)營管理，提升合規(guī)意識和風控水平，沒有因第一單上市公司欺詐發(fā)行退市引發(fā)社會矛盾，維護了資本市場和社會的和諧穩(wěn)定。

案例摘自中國證券監(jiān)督管理委員會河北監(jiān)管局網(wǎng)站